從補貼到市場：虛擬電廠盈利之路的機遇與挑戰

來源：發布時間：2025-10-24

從補貼到市場：虛擬電廠盈利之路的機遇與挑戰

2025 年，隨著全國統一電力市場建設加速推進，我國虛擬電廠正式告別 “補貼依賴” 時代，全方面邁入市場化運營新階段。這一轉型既為行業打開了多元盈利空間，也帶來了市場博弈、技術適配等多重挑戰，行業正經歷從 “政策驅動” 到 “市場驅動” 的關鍵變革。

一、盈利轉型：從 “固定補貼” 到 “市場獲利” 的核、心變化

虛擬電廠的盈利模式已形成清晰的轉型路徑，不同省份根據電力市場成熟度，呈現三類差異化模式，機遇與風險并存。

政策激勵型模式（過渡階段）：以上海、安徽為例，虛擬電廠主要參與需求響應、調峰輔助服務，盈利仍以固定補貼為主。以上海為例，度電補貼標準明確，收益可預測性強，但市場規模有限，難以支撐長期規模化盈利，可適用于現貨市場未成熟地區。
市場主導型模式（成熟階段）：在山西、山東等現貨市場正式運行的省份，虛擬電廠常態化參與電能量市場、輔助服務市場，通過 “批零價差套利”“跨區域調度獲利”“現貨市場實時交易” 等方式盈利。以山東為例，虛擬電廠可通過預測用電負荷波動，在電價低谷時段購電、高峰時段售電，單項目年化收益率較補貼時代提升 30% 以上，但收益受電價波動影響大，無保底收益，對交易策略要求極高。
過渡型模式（銜接階段）：江蘇、浙江等省份采用 “市場優先 + 緊急兜底” 機制，日常通過市場化交易獲利，需求響應緊急時可觸發政、府補貼兜底。這類模式既保證了基礎收益，又引導企業適應市場規則，目前已成為多數省份的過渡選擇。

據朗新研究院數據，截至 2025 年 7 月，全國已有 33 項虛擬電廠專項政策落地，其中 19 項明確取消固定補貼，推動行業向 “市場獲利” 轉型，市場化交易占比已從 2024 年的 35% 提升至 62%。

現貨市場創造套利空間：全國 7 個省級現貨市場（廣東、山東、山西等）已正式運行，2025 年底前將實現省級全覆蓋。現貨市場電價隨供需實時波動，為虛擬電廠提供了 “低買高賣” 的套利機會。以廣東為例，夏季尖峰時段電價可達低谷時段的 4 倍，聚合 10 萬千瓦可調負荷的虛擬電廠，單次高峰售電即可實現超 50 萬元收益。
分布式電源聚合成為新增長點：根據《關于深化新能源上網電價市場化改、革的通知》，新能源項目需全部進入電力市場，而分布式電源（如戶用光伏、小儲能）因單體規模小、議價能力弱，需通過虛擬電廠聚合參與交易。目前，山東、河北等地虛擬電廠已聚合超 100 萬戶分布式電源，通過規模化交易提升整體收益，這一領域預計 2026 年將貢獻行業 30% 的利潤。
多市場參與拓展盈利維度：虛擬電廠可同時參與電能量市場、輔助服務市場、需求響應市場，形成 “一源多賺” 模式。例如，某虛擬電廠在山西既通過現貨市場交易獲利，又提供調頻輔助服務，還參與削峰需求響應，綜合收益率較單一市場參與提升 50% 以上。

市場博弈能力要求升級：告別固定補貼后，收益波動性明顯增加。以江蘇為例，2025 年上半年現貨市場電價較大單日波動達 0.8 元 /kWh，部分缺乏交易策略的虛擬電廠出現月度虧損，行業開始呈現 “強者恒強” 的分化趨勢。
技術適配難度提升：市場化運營需應對高頻次交易、多節點調度需求，AI、區塊鏈等技術成為重要支撐。例如，負荷預測精度需從 90% 提升至 95% 以上，否則將導致交易決策失誤；跨節點虛擬機組調度需依托區塊鏈實現數據實時共享，目前在華某、國某南瑞等頭部企業具備成熟技術方案，中小企業面臨技術投入壓力。
資源聚合能力競爭加劇：行業競爭已從 “資源數量爭奪” 轉向 “資源質量比拼”，地理位置、調節速度、負荷穩定性成為關鍵。例如，廣東優先選擇工業園區、數據中心等可調負荷，因其響應速度快（≤15 分鐘）、負荷波動小，這類優異質量資源已成為企業爭奪焦點，資源獲取成本較 2024 年上漲 20%。
成本分攤機制尚不統一：不同省份成本分攤模式差異大，如云南由市場化用戶按用電量分攤，山東則由全省工商業用戶承擔，導致跨區域運營的虛擬電廠成本核算復雜，增加了運營難度。

市場格局將趨向集中：短期內，能源央企（如國網信通、南網能源）、第三方聚合商（如特銳德）、科技企業（如華為）將憑借資源、技術優勢搶占市場，預計 2027 年行業 CR5（頭部 5 家企業市場份額）將突破 60%，中小企業或向細分領域（如分布式電源聚合、區域需求響應）轉型。
技術融合催生新形態：AI 與能源管理系統的深度結合，將實現 “預測 - 交易 - 調度” 全流程自動化；區塊鏈技術將解決跨區域數據信任問題，推動全國范圍內的資源優化配置，未來 3-5 年，“智能決策 + 跨網調度” 將成為虛擬電廠的核、心競爭力。
盈利模式更趨多元：隨著全國統一電力市場完善，虛擬電廠將逐步參與跨省現貨交易、綠電交易等新領域，同時探索 “虛擬電廠 + 微電網”“虛擬電廠 + 儲能” 的融合模式，打開長期增長空間。預計 2028 年，市場化交易將貢獻行業 80% 以上的利潤，成為能源領域新的增長極。