從補貼到市場：虛擬電廠盈利之路的機遇與挑戰(zhàn)?

來源：發(fā)布時間：2025-10-29

從補貼到市場：虛擬電廠盈利之路的機遇與挑戰(zhàn)

2025 年，隨著全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)加速推進，我國虛擬電廠正式告別 “補貼依賴” 時代，全方面邁入市場化運營新階段。這一轉(zhuǎn)型既為行業(yè)打開了多元盈利空間，也帶來了市場博弈、技術(shù)適配等多重挑戰(zhàn)，行業(yè)正經(jīng)歷從 “政策驅(qū)動” 到 “市場驅(qū)動” 的關(guān)鍵變革。

一、盈利轉(zhuǎn)型：從 “固定補貼” 到 “市場獲利” 的核、心變化

虛擬電廠的盈利模式已形成清晰的轉(zhuǎn)型路徑，不同省份根據(jù)電力市場成熟度，呈現(xiàn)三類差異化模式，機遇與風險并存。

政策激勵型模式（過渡階段）：以上海、安徽為例，虛擬電廠主要參與需求響應(yīng)、調(diào)峰輔助服務(wù)，盈利仍以固定補貼為主。以上海為例，度電補貼標準明確，收益可預(yù)測性強，但市場規(guī)模有限，難以支撐長期規(guī)模化盈利，可適用于現(xiàn)貨市場未成熟地區(qū)。
市場主導(dǎo)型模式（成熟階段）：在山西、山東等現(xiàn)貨市場正式運行的省份，虛擬電廠常態(tài)化參與電能量市場、輔助服務(wù)市場，通過 “批零價差套利”“跨區(qū)域調(diào)度獲利”“現(xiàn)貨市場實時交易” 等方式盈利。以山東為例，虛擬電廠可通過預(yù)測用電負荷波動，在電價低谷時段購電、高峰時段售電，單項目年化收益率較補貼時代提升 30% 以上，但收益受電價波動影響大，無保底收益，對交易策略要求極高。
過渡型模式（銜接階段）：江蘇、浙江等省份采用 “市場優(yōu)先 + 緊急兜底” 機制，日常通過市場化交易獲利，需求響應(yīng)緊急時可觸發(fā)政、府補貼兜底。這類模式既保證了基礎(chǔ)收益，又引導(dǎo)企業(yè)適應(yīng)市場規(guī)則，目前已成為多數(shù)省份的過渡選擇。

據(jù)朗新研究院數(shù)據(jù)，截至 2025 年 7 月，全國已有 33 項虛擬電廠專項政策落地，其中 19 項明確取消固定補貼，推動行業(yè)向 “市場獲利” 轉(zhuǎn)型，市場化交易占比已從 2024 年的 35% 提升至 62%。

二、核、心機遇：市場化打開多元價值空間

現(xiàn)貨市場創(chuàng)造套利空間：全國 7 個省級現(xiàn)貨市場（廣東、山東、山西等）已正式運行，2025 年底前將實現(xiàn)省級全覆蓋。現(xiàn)貨市場電價隨供需實時波動，為虛擬電廠提供了 “低買高賣” 的套利機會。以廣東為例，夏季尖峰時段電價可達低谷時段的 4 倍，聚合 10 萬千瓦可調(diào)負荷的虛擬電廠，單次高峰售電即可實現(xiàn)超 50 萬元收益。
分布式電源聚合成為新增長點：根據(jù)《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改、革的通知》，新能源項目需全部進入電力市場，而分布式電源（如戶用光伏、小儲能）因單體規(guī)模小、議價能力弱，需通過虛擬電廠聚合參與交易。目前，山東、河北等地虛擬電廠已聚合超 100 萬戶分布式電源，通過規(guī)模化交易提升整體收益，這一領(lǐng)域預(yù)計 2026 年將貢獻行業(yè) 30% 的利潤。
多市場參與拓展盈利維度：虛擬電廠可同時參與電能量市場、輔助服務(wù)市場、需求響應(yīng)市場，形成 “一源多賺” 模式。例如，某虛擬電廠在山西既通過現(xiàn)貨市場交易獲利，又提供調(diào)頻輔助服務(wù)，還參與削峰需求響應(yīng)，綜合收益率較單一市場參與提升 50% 以上。

三、關(guān)鍵挑戰(zhàn)：市場化運營的四大考驗

市場博弈能力要求升級：告別固定補貼后，收益波動性明顯增加。以江蘇為例，2025 年上半年現(xiàn)貨市場電價較大單日波動達 0.8 元 /kWh，部分缺乏交易策略的虛擬電廠出現(xiàn)月度虧損，行業(yè)開始呈現(xiàn) “強者恒強” 的分化趨勢。
技術(shù)適配難度提升：市場化運營需應(yīng)對高頻次交易、多節(jié)點調(diào)度需求，AI、區(qū)塊鏈等技術(shù)成為重要支撐。例如，負荷預(yù)測精度需從 90% 提升至 95% 以上，否則將導(dǎo)致交易決策失誤；跨節(jié)點虛擬機組調(diào)度需依托區(qū)塊鏈實現(xiàn)數(shù)據(jù)實時共享，目前在華某、國某南瑞等頭部企業(yè)具備成熟技術(shù)方案，中小企業(yè)面臨技術(shù)投入壓力。
資源聚合能力競爭加劇：行業(yè)競爭已從 “資源數(shù)量爭奪” 轉(zhuǎn)向 “資源質(zhì)量比拼”，地理位置、調(diào)節(jié)速度、負荷穩(wěn)定性成為關(guān)鍵。例如，廣東優(yōu)先選擇工業(yè)園區(qū)、數(shù)據(jù)中心等可調(diào)負荷，因其響應(yīng)速度快（≤15 分鐘）、負荷波動小，這類優(yōu)異質(zhì)量資源已成為企業(yè)爭奪焦點，資源獲取成本較 2024 年上漲 20%。
成本分攤機制尚不統(tǒng)一：不同省份成本分攤模式差異大，如云南由市場化用戶按用電量分攤，山東則由全省工商業(yè)用戶承擔，導(dǎo)致跨區(qū)域運營的虛擬電廠成本核算復(fù)雜，增加了運營難度。

四、未來展望：頭部指引 + 技術(shù)驅(qū)動的行業(yè)格局

市場格局將趨向集中：短期內(nèi)，能源央企、第三方聚合商、科技企業(yè)，將憑借資源、技術(shù)優(yōu)勢搶占市場，預(yù)計 2027 年行業(yè) CR5（頭部 5 家企業(yè)市場份額）將突破 60%，中小企業(yè)或向細分領(lǐng)域（如分布式電源聚合、區(qū)域需求響應(yīng)）轉(zhuǎn)型。
技術(shù)融合催生新形態(tài)：AI 與能源管理系統(tǒng)的深度結(jié)合，將實現(xiàn) “預(yù)測 - 交易 - 調(diào)度” 全流程自動化；區(qū)塊鏈技術(shù)將解決跨區(qū)域數(shù)據(jù)信任問題，推動全國范圍內(nèi)的資源優(yōu)化配置，未來 3-5 年，“智能決策 + 跨網(wǎng)調(diào)度” 將成為虛擬電廠的核、心競爭力。
盈利模式更趨多元：隨著全國統(tǒng)一電力市場完善，虛擬電廠將逐步參與跨省現(xiàn)貨交易、綠電交易等新領(lǐng)域，同時探索 “虛擬電廠 + 微電網(wǎng)”“虛擬電廠 + 儲能” 的融合模式，打開長期增長空間。預(yù)計 2028 年，市場化交易將貢獻行業(yè) 80% 以上的利潤，成為能源領(lǐng)域新的增長極。